RBC Capital的分析师在5月29日启动了对Kimbell Royalty Partners的跟踪研究。他们给的评级是“跑赢大盘”，目标价定在20美元。分析报告里着重提了一点：这家公司手里的矿产和特许权资产，地理分布极广，业务触角伸进了28个州，几乎覆盖了美国本土所有主要的陆上能源盆地。分析师们不只是在看增长，他们更在意的是Kimbell身上那个“收益型投资”的标签——把这家合伙企业形容为一个极具吸引力的收益标的，并且特别指出，它那大约11%的分红率，在同类型的公司里属于最高那一档。
一个半月前，也就是5月19日，Kimbell刚宣布了一笔收购。他们要从Mesa Royalties手里买下一批矿产和特许权权益，交易总价大概1.47亿美元。这笔买卖的产出预期很明确：管理层预计，在接下来的十二个月里，这些新资产每天能贡献大约1390桶油当量的产量。换成储量数字看更直观，差不多是767万桶油当量的探明储量要入账。管理层的判断是，这次收购会显著扩大公司在几个核心产区的面积。交易完成后，它对超过1700万英亩的总面积、超过13.5万口总油井的敞口会进一步放大，一个关键指标是，它将触及美国本土大约18%的活跃陆地钻机。
总有人问，一家既不用自己打井、又不用背运营成本的公司，是怎么在这个重资产行业里赚钱的？Kimbell的总部在得克萨斯州沃思堡，1998年就成立了。它的生意模式简单到有点不像能源公司：到处买入石油、天然气和矿产的特许权权益，然后坐等第三方公司在这些地上钻井生产。只要有产出，它就从收入里抽成。不用承担勘探与生产的资本开支，不必操心钻探失败的风险，它手里攥着的是永久性的矿产权益。这种“轻资产”的结构，让它能几乎纯粹地暴露在能源生产的活跃度之上——别人动土，它收钱。
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